Catégorie : French

Cher client,

À la suite de sa réunion de deux jours mercredi, la Réserve fédérale a annoncé que les taux resteraient inchangés pour le moment. Le président Jerome Powell s’est montré inhabituellement révélateur dans la déclaration qu’il a faite à la suite de cette décision, en déclarant : « Nous nous rapprochons du moment où il sera approprié de réduire notre taux directeur, mais nous n’en sommes pas encore tout à fait là. » Il a ajouté qu’une réduction des taux d’intérêt pourrait intervenir « dès la prochaine réunion » en septembre. Malgré cette évolution, les marchés ont perdu du terrain cette semaine.

Les géants de la technologie ont été scrutés à la loupe cette semaine alors qu’ils publiaient leurs résultats sur fond d’inquiétudes concernant les investissements dans l’IA. Microsoft a révélé un investissement important de 19 milliards de dollars dans l’infrastructure d’IA au cours du dernier trimestre, augmentant ainsi son activité de cloud Azure de 29 %, bien que cela reste inférieur aux attentes des analystes. L’action d’Alphabet a chuté de 5 % après que les investisseurs se sont inquiétés de l’impact des dépenses en IA sur les bénéfices, le PDG Sundar Pichai reconnaissant un dépassement potentiel des dépenses mais soulignant le risque plus élevé de sous-investissement. Les recettes publicitaires de Meta ont augmenté de 22 % pour atteindre 39,1 milliards de dollars au dernier trimestre, ce qui suggère que les investissements dans l’IA favorisent les publicités personnalisées, mais l’entreprise a relevé ses prévisions de dépenses en capital pour 2024 à au moins 37 milliards de dollars. L’indice NASDAQ, axé sur la technologie, a perdu 2 % sur la semaine.

Le Venezuela est plongé dans une crise politique à la suite de l’élection présidentielle, le gouvernement et l’opposition revendiquant tous deux la victoire dans un contexte de protestations généralisées. L’autorité électorale contrôlée par le gouvernement a déclaré le président Nicolás Maduro vainqueur avec 51 % des voix, contredisant les sondages de sortie des urnes d’Edison Research, qui donnaient le candidat de l’opposition Edmundo González gagnant de manière décisive. Des dirigeants internationaux, dont le vice-premier ministre du Canada et la Maison Blanche, ont exprimé de sérieuses inquiétudes quant à la manipulation des élections. Cette élection, marquée par la répression et l’exclusion des figures de l’opposition, intervient dans un contexte de grave effondrement économique qui a poussé un quart de la population à fuir le pays. Les troubles actuels, associés à une inflation galopante, à la faim et à la violence, laissent penser que l’exode ne fera que s’amplifier si Maduro reste au pouvoir.

Le chef politique du Hamas, Ismail Haniyeh, a été assassiné à Téhéran, en Iran, mercredi. Israël n’a pas commenté cet assassinat, mais on suppose qu’il est responsable de la frappe aérienne. Quelques heures avant la mort de Haniyeh, Israël a affirmé avoir tué un haut commandant du Hezbollah à Beyrouth. La communauté internationale observe maintenant comment le Hamas et le Hezbollah réagiront à ces frappes ciblées et quelles en seront les conséquences sur les négociations en cours sur le cessez-le-feu à Gaza.    

« L’amour est un trésor que l’on ne peut jamais payer. La seule façon de le conserver est de le donner. »  – Jim Stovall

Passez un excellent week-end,

PW

Cher client,

Les marchés ont perdu du terrain après une semaine d’actualité politique intense.

Le week-end dernier, Thomas Matthew Crooks, 20 ans, a tenté d’assassiner l’ancien président Donald Trump lors d’un rassemblement à Butler, en Pennsylvanie. Fils de conseillers en santé comportementale et n’ayant pas de casier judiciaire, Crooks a tiré plusieurs coups de feu depuis le toit d’un immeuble de bureaux situé à proximité. Les agents des services secrets ont rapidement neutralisé le tireur, mais pas avant qu’un pompier volontaire, Corey Comperatore, ne soit tué alors qu’il protégeait sa famille, et que deux autres personnes présentes ne soient blessées. L’attaque a placé les services secrets sous haute surveillance, le président de la Chambre des représentants, Mike Johnson, demandant une enquête approfondie. D’éminents chefs d’entreprise, tels qu’Elon Musk et Bill Ackman, ont publiquement soutenu M. Trump à la suite de l’attentat, marquant ainsi un changement important dans le soutien des entreprises. L’incident a donné lieu à des comparaisons avec l’augmentation de l’approbation de Ronald Reagan après la tentative d’assassinat en 1981, et les chances de Trump de remporter l’élection ont fortement augmenté sur les marchés de prédiction. Toutefois, l’impact politique à long terme reste incertain. 

Afin d’obtenir son propre soutien, le président Biden a proposé un plan visant à plafonner les hausses de loyer à 5 % par an pendant deux ans, en ciblant les entreprises propriétaires de plus de 50 logements et en mettant fin à leurs crédits d’impôt si elles dépassent cette limite. Cette proposition vise à aider les 20 millions de logements locatifs concernés, car près de la moitié des locataires américains sont actuellement accablés par le coût du logement, consacrant plus de 30 % de leur revenu au loyer et aux charges. Alors que les critiques affirment que le contrôle des loyers pourrait décourager le développement de logements abordables, l’administration de M. Biden le considère comme une mesure temporaire jusqu’à ce que l’afflux prévu de 1,6 million de nouvelles unités de logement aide à stabiliser les prix. En outre, M. Biden a annoncé l’octroi de 325 millions de dollars de subventions pour la construction de logements dans sept villes, ainsi que des projets visant à réaffecter des terrains fédéraux à la construction de logements abordables. Malgré les obstacles potentiels au Congrès, l’administration s’est engagée à poursuivre cette politique, en particulier si M. Biden obtient un second mandat.  

Des rumeurs de changement potentiel de ministre des finances du Canada ont fait surface, des sources au sein du cabinet du Premier ministre ayant exprimé leur mécontentement quant à la capacité de Chrystia Freeland à promouvoir le message économique voulu. Les spéculations se sont multipliées autour de Mark Carney, ancien gouverneur de la Banque du Canada et de la Banque d’Angleterre, comme possible remplaçant. Bien que le Premier ministre Justin Trudeau n’ait ni confirmé ni infirmé ces rumeurs, il a reconnu les efforts qu’il déploie depuis longtemps pour recruter M. Carney dans la politique fédérale. Mme Freeland, actuellement vice-première ministre, n’a fait aucun commentaire sur son futur rôle, bien qu’on lui ait assuré que son poste n’était pas menacé pour l’instant. Ses détracteurs estiment que le problème réside davantage dans les politiques menées que dans les compétences de Mme Freeland en matière de communication. Le remplacement de Mme Freeland par M. Carney pourrait être le signe d’une réorientation vers la résolution des problèmes budgétaires et l’amélioration de la productivité, conformément aux critiques formulées par M. Carney à l’encontre du budget du gouvernement. À mesure que le paysage politique évolue, l’avenir de Mme Freeland dans ses fonctions actuelles reste incertain, en particulier avec un éventuel remaniement ministériel à l’horizon.  

Après un début d’année 2024 robuste avec une hausse de 25 % dans le secteur de la technologie, les fabricants de puces ont subi un revers important mercredi, l’indice des semi-conducteurs de Wall Street ayant chuté de plus de 500 milliards de dollars, marquant ainsi sa pire journée depuis 2020. Cette chute a été déclenchée par de potentielles restrictions américaines à l’exportation ciblant l’industrie chinoise des puces et par les commentaires de l’ancien président Donald Trump sur les paiements de défense de Taïwan, qui ont déstabilisé les investisseurs. L’administration Biden envisage la règle des produits directs étrangers, qui pourrait restreindre les exportations de tout produit utilisant une technologie américaine. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) et Nvidia ont enregistré des pertes substantielles, tandis qu’ASML, le plus grand fournisseur d’équipements de fabrication de puces, a chuté de près de 13 % en raison de sa forte dépendance à l’égard des ventes chinoises. En revanche, Intel et GlobalFoundries ont bien résisté, bénéficiant d’investissements récents dans la production américaine. L’incertitude dans le domaine politique continuera d’ajouter de la volatilité à l’industrie des semi-conducteurs.

« L’assassinat est la forme extrême de la censure »  – George Bernard Shaw

Passez un excellent week-end,

PW

Cher client,

Les marchés sont en passe d’enregistrer de nouveaux gains cette semaine à la suite de données rassurantes sur l’inflation. L’IPC américain s’est établi à 3 % en juin (contre 3,3 % en mai et 3,4 % en avril). Le président de la Fed, Jerome Powell, s’adressant au Congrès, a noté les progrès réalisés dans la réduction de l’inflation et le refroidissement du marché de l’emploi, mais n’a pas fait de commentaires sur les futurs plans de taux d’intérêt. La hausse des taux a permis de réduire considérablement l’inflation, qui avait atteint un pic de 9,1 % en juin 2022. La Fed a maintenu le taux des fonds fédéraux à un niveau record de 5,25 %-5,50 % depuis un an, mais si elle attend trop longtemps avant de le réduire, elle risque de comprimer l’économie et d’aggraver le chômage, qui a atteint son niveau le plus élevé en deux ans et demi, à savoir 4,1 % en juin, contre 4 % en mai. Compte tenu de la baisse de l’inflation, le prix de l’essence ayant diminué de 3,8 %, les analystes estiment à 80 % les chances d’une baisse des taux d’ici à septembre.

Les législateurs américains ont été très occupés cette semaine : un groupe bipartisan de sénateurs a proposé la loi ETHICS (Ending Trading and Holdings in Congressional Stocks) afin de réprimer les transactions boursières des membres du Congrès. Cette loi, créée par cinq sénateurs, exige que les membres du Congrès, leurs conjoints et leurs enfants à charge se défassent de leurs actifs d’ici à 2027 et interdit les transactions pendant 90 jours après l’entrée en vigueur du projet de loi. Les contrevenants s’exposent à des amendes équivalant à leur salaire mensuel ou à 10 % de la valeur des actifs, le montant le plus élevé étant retenu, et le désinvestissement est exigé même pour les actifs détenus dans des fiducies sans droit de regard. Cette mesure fait suite à l’inefficace STOCK Act de 2012, qui n’impose qu’une amende de 200 dollars en cas de divulgation tardive des transactions. La loi ETHICS doit être examinée par la commission de la sécurité intérieure et des affaires gouvernementales le 24 juillet.  

En France, le nouveau Front populaire, une alliance de partis de gauche, a remporté le plus grand nombre de sièges à l’Assemblée nationale, déjouant les pronostics d’une victoire de la droite par le Rassemblement national. Ce résultat fait suite au retrait stratégique de plus de 200 candidats de gauche et du centre afin de consolider les votes contre le Rassemblement national. Pour que le nouveau Front populaire obtienne une majorité absolue, il sera nécessaire de former une coalition. Cela pourrait conduire Macron à adopter certaines parties du programme économique de la gauche, comme le rétablissement de l’impôt sur la fortune, l’augmentation des impôts sur les revenus les plus élevés, l’abaissement de l’âge de la retraite et la suppression de certains allègements fiscaux pour les entreprises, malgré les inquiétudes quant à la viabilité financière de ces programmes.

Depuis neuf mois, après l’attaque du 7 octobre menée par le Hamas et l’invasion de Gaza par Israël, le Hezbollah et Israël échangent des frappes à la frontière sud du Liban. Alors qu’Israël met fin à ses opérations à Gaza, le Premier ministre Benjamin Netanyahu met en garde contre l’imminence d’un conflit plus large avec le Hezbollah. Les tensions sont montées d’un cran depuis qu’un drone israélien a tué un haut commandant du Hezbollah, ce qui a incité ce dernier à lancer plus de 200 missiles. Malgré cela, aucune des deux parties ne parle de guerre, reconnaissant le potentiel de destruction bien plus important. La situation est précaire, les deux parties testant leurs limites respectives, et le prochain discours de M. Netanyahou devant le Congrès américain, le 24 juillet, pourrait être déterminant. Le conflit est profondément lié à l’influence de l’Iran sur le Hezbollah et aux pressions politiques d’Israël, notamment la nécessité de ramener en toute sécurité les citoyens évacués dans le nord d’Israël. Le risque d’une guerre totale reste élevé, ce qui aurait de graves conséquences pour l’infrastructure et l’économie fragiles du Liban. Lors d’une conférence de presse aux enjeux considérables, le président Joe Biden a insisté sur le fait qu’il poursuivrait sa campagne présidentielle malgré les appels de plus en plus pressants de parlementaires et de donateurs démocrates, dont George Clooney, pour qu’il se retire. M. Biden a déclaré qu’il ne se retirerait pas à moins que les sondages ne montrent qu’il ne peut pas gagner. Toutefois, lors du sommet de l’OTAN, il a commis plusieurs gaffes, notamment en qualifiant le président ukrainien Zelensky de « président Poutine » et en confondant les noms de la vice-présidente Kamala Harris et de Donald Trump. L’avenir nous dira si Biden sera ou non sur le programme en novembre.

« Ce qui donne de la lumière doit aussi supporter la brûlure. »  – Viktor Frankl

Passez un excellent week-end,

PW 

Cher client,

Les marchés ont de nouveau progressé au cours d’une semaine d’échanges écourtée en raison de la fête de l’indépendance américaine.

Nous sommes à mi-parcours de l’année 2024 et, au cours du premier semestre, le marché boursier a enregistré des gains impressionnants, le S&P 500 progressant de 15 %, en grande partie grâce à l’envolée de 150 % de Nvidia. Malgré l’absence de réduction des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale, le S&P a atteint 31 records historiques, soutenu par des bénéfices solides, une économie résiliente et l’enthousiasme pour l’IA. En revanche, le Dow Jones est resté à la traîne, avec une hausse de 4 % seulement, entravée par des baisses significatives d’actions telles que Nike, Intel et Boeing. Les matières premières comme le cacao et l’or ont grimpé en flèche, tandis que le yen japonais a atteint son niveau le plus bas depuis 38 ans. Historiquement, un bon premier semestre d’une année civile est souvent le signe d’un maintien de la vigueur au second semestre.  

Ce matin, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a publié les données relatives à l’emploi pour le mois de juin, révélant une augmentation du nombre d’emplois de 206 000, légèrement supérieure à l’estimation des économistes de 200 000, mais inférieure au chiffre de 218 000 du mois de mai. Le taux de chômage est passé à 4,1 % et les salaires horaires ont augmenté de 0,3 %, conformément aux attentes, mais plus lentement que le gain de 0,4 % du mois précédent. En outre, le président de la Fed, Jerome Powell, a souligné les progrès accomplis dans la réduction de l’inflation tout en maintenant la stabilité économique, mais il a insisté sur la nécessité d’obtenir davantage de preuves d’une maîtrise confirmée de l’inflation avant de réduire les taux d’intérêt. La prochaine réunion du Comité fédéral de l’open market aura lieu les 30 et 31 juillet, et des baisses de taux potentielles sont prévues en septembre.  

Dans l’actualité politique, à la suite d’une piètre performance lors du débat, le président Biden est en mode de contrôle des dommages, prenant la parole lors de collectes de fonds à New York et dans le New Jersey pour rassurer ses riches partisans sur son état de santé mentale. Les principaux démocrates, dont la députée Nancy Pelosi, sont apparus dans les talk-shows pour soutenir M. Biden et contrer les appels à sa démission. Selon un récent sondage de CBS, seuls 27 % des électeurs inscrits estiment que M. Biden a la santé mentale et cognitive nécessaire pour exercer ses fonctions, contre 35 % au début du mois de juin.

Par ailleurs, la campagne de M. Trump a reçu des nouvelles plus positives cette semaine, la Cour suprême ayant récemment décidé d’accorder à M. Trump une immunité importante. La décision (6-3) prévoit une immunité absolue pour les actes constitutionnels essentiels et une immunité présumée pour les autres actes officiels. Cette décision complique les poursuites engagées contre M. Trump pour ses efforts visant à renverser l’élection de 2020, en particulier en ce qui concerne ses interactions avec le ministère de la justice et ses actions lors de la débâcle du 6 janvier. Toutefois, il peut toujours être poursuivi pour avoir fait pression sur des représentants de l’État. Cette décision pourrait influer sur les affaires pénales de M. Trump et sur les prochaines élections, ce qui pourrait avoir une incidence sur le taux de participation et le sentiment des électeurs.  

Au Royaume-Uni, les électeurs ont expulsé le parti conservateur après 14 ans au pouvoir, donnant au parti travailliste la plus grande majorité de son histoire. Dirigé par Keir Starmer, le parti travailliste a remporté 410 des 650 sièges de la Chambre des communes, tandis que les conservateurs, dirigés par Rishi Sunak, n’ont obtenu que 131 sièges, soit le nombre le plus faible de l’histoire du parti. L’économie, confrontée à une forte inflation, à la stagnation des salaires et à l’affaiblissement de la livre sterling, a été l’un des principaux sujets de préoccupation des électeurs. M. Starmer, le nouveau premier ministre, s’est engagé à reconstruire la Grande-Bretagne en stimulant la croissance économique, en améliorant les services publics et en s’attaquant aux conséquences du Brexit et de l’instabilité politique.

Pour ceux qui disposent de quelques milliards de dollars, les propriétaires des Celtics de Boston, champions en titre de la NBA, prévoient de vendre la majorité de leurs parts, ce qui pourrait établir un nouveau record pour la vente la plus chère d’une équipe de la NBA. Actuellement évaluée à 5,1 milliards de dollars par Sportico, cette vente dépasserait le record de 4 milliards de dollars établi par les Phoenix Suns l’année dernière. Les Celtics, achetés pour 360 millions de dollars en 2002, devraient offrir un retour sur investissement substantiel à l’actuel groupe de propriétaires.  

« Concentrez-vous sur les petits miracles de la vie quotidienne. Vous êtes capable de voir ce qui est beau parce que vous portez la beauté en vous, car le monde est un miroir qui vous renvoie votre propre attitude. Connaissez vos défauts et vos limites, et faites tout ce que vous pouvez pour rester déterminé dans les moments de crise. Le monde fait de son mieux pour vous aider, même si tout le monde semble dire le contraire. »  – Paulo Coelho

Passez un excellent week-end,

PW 

Cher client,

Les marchés ont de nouveau progressé cette semaine malgré une hausse des chiffres de l’inflation.

Selon Statistique Canada, l’inflation a atteint 2,9 % en mai (contre 2,7 % en avril). Cette accélération rompt avec une tendance de quatre mois à l’atténuation des pressions sur les prix et complique les décisions futures de la Banque du Canada en matière de taux d’intérêt, après une récente réduction à 4,75 %. Cette évolution réduit la probabilité d’une baisse des taux en juillet, bien qu’un autre rapport sur l’inflation soit attendu avant la décision du 24 juillet. Les principaux facteurs de l’augmentation de l’inflation sont les coûts des intérêts hypothécaires et les loyers – les coûts de logement restent un facteur important.

Lundi, l’augmentation des impôts des libéraux a été officiellement mise en place. Actuellement, 50 % des gains en capital sont imposés au taux marginal d’imposition, mais selon la nouvelle règle, cela ne s’appliquera qu’aux premiers 250 000 $ de gains ; tous les gains au-delà de ce montant seront imposés à 66,67 %. Les résidences principales et les comptes enregistrés (CELI et REER, par exemple) restent exonérés de l’impôt sur les plus-values. En revanche, les résidences secondaires et les investissements sur des comptes non enregistrés ne le sont pas. Les plus-values réalisées par les sociétés seront également imposées au taux supérieur nouvellement imposé, ce qui risque d’entraîner une restructuration pour les propriétaires d’entreprises. Nombreux sont ceux qui affirment que ce changement est punitif pour les investisseurs consciencieux à long terme, incitant les particuliers fortunés et les entrepreneurs à explorer des opportunités à l’extérieur du Canada.  
Le président Biden et l’ancien président Trump ont débattu hier soir selon de nouvelles règles par rapport à leur rencontre de 2020. Animé par CNN et disponible en streaming, le débat a contourné la Commission des débats présidentiels. Il n’y a pas de public en direct, les microphones sont mis en sourdine lorsque l’autre candidat s’exprime et les accessoires et notes écrites sont interdits sur la scène. Au cours du débat, M. Biden, à la voix rauque, a trébuché dans certaines de ses réponses, ce qui a suscité l’inquiétude des démocrates. M. Trump est resté relativement calme, évitant sa rhétorique grandiloquente habituelle. Si les nouvelles règles ont permis une discussion plus claire, le débat n’a apporté que peu d’informations nouvelles sur les positions politiques des candidats.  

Julian Assange, le fondateur de WikiLeaks, sera libéré de prison après avoir plaidé coupable d’un seul chef d’accusation, à savoir l’obtention et la divulgation illégales de documents relatifs à la sécurité nationale. M. Assange, qui est poursuivi par les autorités américaines depuis qu’il a publié, dans les années 2010, des documents sensibles dénonçant la corruption du gouvernement, ne devrait pas purger de peine supplémentaire après avoir passé plusieurs années dans une prison britannique alors qu’il luttait contre l’extradition. Il sera désormais autorisé à retourner en Australie, ce qui mettra un terme à une saga politiquement controversée. M. Assange doit comparaître devant un tribunal fédéral américain des îles Mariannes du Nord pour plaider sa cause avant de s’envoler pour l’Australie afin de prendre soin de son état de santé précaire.
« Si moi-même et d’autres dénonciateurs sommes condamnés à de longues années de prison sans même avoir la possibilité d’expliquer nos motivations à un jury, cela aura un effet profondément dissuasif sur les futurs dénonciateurs qui travailleront comme je l’ai fait pour exposer les abus et les dépassements de pouvoir du gouvernement. Elle va freiner l’expression. Elle va corroder la qualité de notre démocratie ».  – Edward Snowden

« La triste vérité est que les sociétés qui exigent que les lanceurs d’alerte soient des martyrs se retrouvent souvent sans l’un ou l’autre, et toujours au moment où cela compte le plus. »  – Edward Snowden

« J’ai un autre nom pour ce qu’ils appellent les lanceurs d’alerte, et c’est celui de héros vertueux. De Bradley Manning à Snowden. Ce sont des gens de conscience qui ne veulent pas fermer les yeux sur les crimes de notre gouvernement. Et heureusement pour eux. »  – Tom Morello

Passez un excellent week-end,

PW 

Cher client,

Les marchés ont maintenu leur forte performance en ajoutant des gains modestes. Cette semaine, il n’y a pas eu d’annonces économiques pertinentes. 

Un nouveau sondage d’Abacus Data indique que le gouvernement Trudeau pourrait connaître des difficultés, les libéraux n’obtenant que 22 % du vote populaire et risquant de se retrouver en quatrième position à la Chambre des communes, avec seulement 37 sièges lors des prochaines élections. Les conservateurs devraient obtenir une supermajorité avec 223 sièges, tandis que le Bloc Québécois et le NPD devraient détenir respectivement 43 et 38 sièges. Cette baisse du soutien des libéraux, qui perdent environ 25 000 électeurs par jour, reflète une tendance plus large au cours de l’année écoulée. En outre, une récente divulgation de la Chambre des communes a révélé qu’un voyage de six jours du Premier ministre en Asie a entraîné des frais de restauration en vol de 223 234 dollars, soit 516 dollars par personne et par jour pour les 72 passagers du vol. Malgré la baisse de popularité de Justin Trudeau, il a toujours un partisan très important, le chef du NPD, Jagmeet Singh. Après avoir pris connaissance de renseignements top secrets cette semaine, M. Singh a accusé le Premier ministre Justin Trudeau de permettre l’ingérence étrangère au sein du Parlement. Lorsqu’on lui a demandé pourquoi il continuait à soutenir le gouvernement qu’il critique, M. Singh a déclaré qu’il exigerait des réponses, mais qu’il ne déclencherait pas d’élections. Ce schéma est courant : M. Singh critique férocement les libéraux, mais continue de les soutenir, maintenant ainsi l’alliance de son parti avec le gouvernement. Même après avoir dénoncé la cupidité des entreprises dans le budget 2024, il l’a approuvé après de vagues promesses des libéraux. De même, M. Singh a menacé de retirer son soutien si un plan national d’assurance-médicaments n’était pas présenté avant le 1er mars, mais il a cédé après avoir reçu un projet de loi. Il a également soutenu les libéraux lors de l’enquête sur la loi sur les situations d’urgence, même si celle-ci s’est prononcée en leur défaveur. L’ultimatum de M. Singh sur l’action à mener en cas de crise sanitaire en décembre 2022 a été oublié après une modeste augmentation du financement. Enfin, il a critiqué l’inaction des libéraux en matière d’ingérence étrangère, mais a refusé de déclencher des élections, arguant que cela ne rétablirait pas la confiance dans la démocratie.  Vladimir Putin s’est rendu en Corée du Nord pour la première fois depuis 24 ans, où il a signé avec Kim Jong Un un pacte de défense mutuelle. Cet accord engage la Russie et la Corée du Nord à se soutenir mutuellement en cas d’agression, marquant ainsi leur plus forte collaboration depuis la guerre froide. Tous les détails du pacte n’ont pas été divulgués, mais il marque un resserrement significatif des relations entre les deux nations de plus en plus isolées.    

Le Globe and Mail a publié cette semaine un rapport sur un conflit très négligé. Depuis un an, une lutte de pouvoir entre deux armées rivales a plongé le Soudan dans une situation catastrophique : 25 millions de personnes ont un besoin urgent de nourriture et de fournitures et près de 10 millions ont été déplacées de leur domicile. Le conflit a créé la pire crise de déplacement et de faim au monde, laissant 19 millions d’enfants sans école et pouvant causer plus de 150 000 morts, y compris des massacres ethniques ciblés. Malgré les demandes internationales d’intervention, seule une fraction de l’aide nécessaire parvient au Soudan, et l’attention mondiale reste minime en raison d’autres crises. 

J’aimerais vous laisser avec un passage du Daily Stoic sur le pouvoir, la politique, la philosophie et l’écoute de votre guide intérieur ultime – la conscience.

« Les choses semblaient bien au début. En fait, elles l’ont été pendant un certain temps. Les historiens ont donné un nom à la première moitié de la décennie -quinquennium Neronis- qui signifie « cinq bonnes années de Néron ». Mais les neuf années suivantes n’ont pas été bonnes, et il devait y avoir des signes avant-coureurs de la direction qu’il allait prendre.

Sénèque étudiait l’histoire. Il étudiait la nature humaine. Il ne l’a peut-être pas compris d’emblée, mais il a dû sentir assez rapidement que Néron n’était pas à la hauteur de sa tâche. Il a dû être lentement et progressivement horrifié, surtout au fur et à mesure que les cadavres s’accumulaient. Qu’a pensé Sénèque lorsque Néron a tenté de tuer sa propre mère, non pas une, mais quatre fois avant d’y parvenir ?

Pourtant, Sénèque a continué à ignorer « l’avertissement de son âme », comme le disent les paroles de la chanson. Il a ajouté un poids intellectuel et moral au régime de Néron. Pour un homme qui a écrit avec tant d’éloquence sur la nécessité de résister à l’attrait de l’ambition, du succès et de l’argent, il a dû éprouver des réticences à l’égard de l’entreprise dès le début, avant même que Néron ne sombre dans la folie. Était-ce vraiment l’endroit idéal pour un philosophe ? Aurait-il dû commencer par cultiver le pouvoir et les fonctions politiques ?

Comme la plupart des avertissements, ces signaux de la conscience de Sénèque étaient là pour de bonnes raisons. Pourtant, il les a ignorés. Il s’est probablement dit que c’était son devoir, qu’il était l’adulte dans la pièce – et c’était peut-être le cas. Cependant, il est également clair que l’autorité morale de Sénèque s’est évaporée chaque jour qu’il a passé dans cette pièce, probablement exactement comme Néron et tous les tyrans et gangsters le savent et l’exploitent. Néron rabaissait Sénèque à son niveau, le rendant complice de tout ce qu’il faisait.

Nous ne sommes pas si différents de Sénèque, même si nous avons, espérons-le, moins de sang sur les mains. Nous devons tous mieux écouter les avertissements de notre âme. Personne ne dit que nous devons être des saints parfaits, ce n’est pas possible et cela ne vaut probablement même pas la peine d’essayer. Nous devons cependant tracer des lignes plus claires et être prêts à nous éloigner lorsque des personnes ou des événements les franchissent. Nous devenons comme les personnes que nous fréquentons, c’est pourquoi nous devons choisir nos patrons (et nos secteurs d’activité) avec soin.

Nous n’avons qu’une vie. Nous n’avons qu’une seule réputation. Comment allons-nous la dépenser ? Qu’en ferons-nous ? Que Sénèque nous serve d’avertissement. »

Passez un excellent week-end,

PW

Cher client,

Les marchés ont (à nouveau) atteint de nouveaux sommets cette semaine à la suite des chiffres de l’inflation aux États-Unis.

L’IPC s’est établi à 3,3 % au sud de la frontière en mai (contre 3,4 % en avril et 3,5 % en mars). Malgré le ralentissement de l’inflation, la Réserve fédérale reste prudente. Les taux d’intérêt sont restés stables à leur plus haut niveau depuis 23 ans à 5,25 %-5,5 % pour la septième réunion consécutive. Le président de la Fed, Jerome Powell, a noté que si l’inflation a diminué, elle reste trop élevée pour commencer à réduire les taux. Les économistes ne prévoient plus qu’une seule baisse des taux avant la fin de l’année, alors qu’ils en prévoyaient deux auparavant.

Dans l’actualité politique, le président français Emmanuel Macron a annoncé la dissolution du parlement et a appelé à de nouvelles élections suite à la défaite significative du parti de droite de Marine Le Pen lors du vote au Parlement européen. Cette décision a provoqué des turbulences sur les marchés européens, avec une baisse de l’euro et des actions telles que les banques françaises. Les investisseurs craignent qu’un virage à droite du Parlement européen ne compromette l’intégration économique de l’UE, ne mette en péril les initiatives en matière de climat et ne pèse sur les relations commerciales, en particulier sur les constructeurs automobiles qui ont des activités en Chine. L’UE a annoncé son intention d’imposer des droits de douane allant de 17,4 % à 38,1 % sur les véhicules électriques chinois, en plus des droits de douane existants de 10 %, afin de protéger le marché européen d’un afflux de véhicules électriques chinois bon marché. Cette mesure fait suite à une enquête de l’UE qui a révélé que les fabricants chinois de VE bénéficiaient de subventions publiques, ce qui leur permettait de pratiquer des prix inférieurs à ceux des fabricants européens. Toutefois, les principaux constructeurs automobiles européens, tels que Mercedes-Benz, Stellantis et Volkswagen, s’opposent à ces droits de douane, craignant des répercussions sur le marché chinois, crucial pour eux, où ils possèdent d’importantes installations de vente et de production. Les critiques soutiennent que les droits de douane pourraient entraver l’engagement de l’Europe à réduire les émissions de carbone en décourageant l’adoption de VE plus abordables.

Dans d’autres nouvelles politiques, Hunter Biden, fils du président Joe Biden, a été reconnu coupable de trois délits liés à une fausse déclaration selon laquelle il ne consommait pas de drogues illégales lors de l’achat d’une arme à feu en 2018. Bien qu’il soit passible d’une peine maximale de 25 ans de prison, il est peu probable qu’il soit condamné à une peine sévère en tant que primo-délinquant. Ce verdict coïncide avec une saison électorale tendue, où l’ancien président Donald Trump, l’adversaire du GOP, a également été récemment condamné pour des délits. À quand remonte la dernière fois que des candidats à la présidence (ou leurs familles) ont été mêlés à des affaires juridiques et criminelles aussi graves ? (Si quelqu’un a une réponse, je serais curieux de l’entendre).

Bill Gates, fervent défenseur des énergies propres, a lancé la construction d’une centrale nucléaire de nouvelle génération près d’une petite ville du Wyoming. Sa société, TerraPower, fondée en 2008 pour stimuler l’investissement privé dans le nucléaire, développe un réacteur innovant qui promet d’être plus petit, moins cher et plus efficace que les modèles traditionnels. Le réacteur vise à réduire les coûts et la complexité de la construction. Il sera également capable d’ajuster sa production pour compléter les sources d’énergie renouvelables. Malgré les difficultés rencontrées, notamment en matière d’approbation réglementaire et de coûts, Bill Gates a investi 1 milliard de dollars et levé 830 millions de dollars, démontrant ainsi son engagement en faveur de solutions évolutives en matière d’énergie propre. M. Gates a été à l’avant-garde de la révolution de l’internet en fondant Microsoft ; se positionne-t-il pour être à l’avant-garde de la prochaine révolution énergétique ?

Le grand psychologue Viktor Frankl, qui a survécu à trois camps de concentration, a trouvé présomptueuse la vieille question : « Quel est le sens de la vie ? Comme si c’était la responsabilité de quelqu’un d’autre de vous le dire. Au contraire, dit-il, le monde vous pose cette question. Et c’est à vous d’y répondre par vos actions.
L’action juste – généreuse, dévouée, maîtrisée, créative – est la réponse à la question. C’est l’une des façons de trouver le sens de la vie : transformer chaque obstacle en opportunité. »  – Ryan Holiday

Passez un excellent week-end,

PW

Cher client,

La Banque du Canada a réduit les taux d’intérêt cette semaine et les marchés ont réagi positivement. Les taux ont été réduits pour la première fois en quatre ans, passant de 5 % à 4,75 %. Cette décision marque un tournant après des hausses de taux rapides et une inflation importante. Le gouverneur Tiff Macklem a justifié cette baisse par le ralentissement de l’inflation, suggérant que la politique monétaire n’a plus besoin d’être aussi restrictive. Bien que l’impact immédiat sur les paiements mensuels des prêts hypothécaires et des prêts soit minime, cette décision devrait amorcer un cycle de réductions supplémentaires des taux, ce qui pourrait revitaliser le marché immobilier canadien en stagnation et soulager les emprunteurs et les propriétaires.

Si la situation économique du Canada a été positive cette semaine, la situation politique a été marquée par des révélations selon lesquelles certains politiciens fédéraux canadiens collaborent avec des gouvernements étrangers, en particulier l’Inde et la Chine, pour promouvoir leurs propres intérêts, selon un rapport du Comité parlementaire sur la sécurité nationale et le renseignement. Le rapport indique que ces politiciens pourraient avoir un comportement illégal en partageant des informations privilégiées et en acceptant de l’argent d’entités étrangères. Malgré la gravité de ces allégations, le rapport n’identifie pas les politiciens impliqués. La vice-première ministre Chrystia Freeland a annoncé que le Parti libéral effectuerait un suivi interne et le ministre de la sécurité publique Dominic LeBlanc a assuré aux Canadiens que les autorités se penchaient sur la question, mais il n’a donné aucune précision sur d’éventuelles poursuites. Le Parti conservateur a exigé la divulgation complète de l’identité des politiciens impliqués.  

Alors que le conflit à Gaza entre dans son neuvième mois, plusieurs manifestations ont fait la une des journaux, notamment sur les campus universitaires d’Amérique du Nord. Les services de renseignement américains ont récemment décidé d’enquêter plus avant sur les sources de financement de ces manifestations, campements et blocages. Une commission du Congrès a demandé des informations au National Students for Justice in Palestine (NSJP), lié au groupe canadien Solidarity for Palestinian Human Rights (SPHR), qui a participé à des actions controversées à l’université McGill, telles que le blocage du musée de l’Holocauste de Montréal et le ciblage de bâtiments du campus. Ces enquêtes révèlent que le NSJP est soutenu par American Muslims for Palestine, qui aurait des liens avec le Hamas (et donc l’Iran). L’avenir nous dira si ceux qui jettent de l’huile sur le feu de ce conflit vieux de plusieurs décennies dans le but de semer la division et la discorde seront ou non sanctionnés comme il se doit.  Claudia Sheinbaum a été élue première femme présidente du Mexique. En remportant une victoire écrasante, elle sera la première femme à diriger le Mexique en 200 ans d’histoire en tant que république. Mme Sheinbaum entend s’appuyer sur les politiques de protection sociale de son mentor, le président sortant Andrés Manuel López Obrador, et s’attaquer au problème croissant de la criminalité organisée. Ce cycle électoral a été le plus violent de l’histoire moderne du Mexique, avec trente-huit candidats assassinés.  

« L’âme attire ce qu’elle aime, et aussi ce qu’elle craint ; elle atteint le sommet de ses chères aspirations ; elle tombe au niveau de ses désirs inavoués – et les circonstances sont les moyens par lesquels l’âme reçoit les siens. »  – James Allen

Passez un excellent week-end,

PW 

Cher client,

Malgré une légère baisse des marchés cette semaine, l’optimisme s’est manifesté du côté des consommateurs. En effet, la confiance des consommateurs a augmenté pour la première fois en quatre mois, l’indice mensuel du Conference Board passant de 97,5 en avril à 102 en mai, dépassant ainsi les estimations des économistes. L’indice des attentes, qui reflète les perspectives à court terme en matière de revenus et de conditions de travail, a connu sa plus forte augmentation depuis juillet. Malgré les inquiétudes persistantes concernant l’inflation et les taux d’intérêt, les Américains continuent de dépenser beaucoup d’argent pour voyager, la TSA ayant enregistré le plus grand nombre de voyageurs contrôlés en une seule journée vendredi dernier, à l’occasion du week-end du Memorial Day aux États-Unis.  

Le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a reconnu une « erreur tragique » après qu’une frappe aérienne à Rafah a tué au moins 45 Palestiniens, dont des femmes, des enfants et des personnes âgées qui s’abritaient dans un camp de tentes. Cette frappe, l’une des plus meurtrières du conflit qui dure depuis des mois, a suscité une condamnation internationale et intensifié les critiques à l’égard des actions d’Israël à Gaza. Israël a déclaré que la frappe visait des militants de haut rang du Hamas, mais a admis qu’il y avait eu des victimes civiles. L’incident, qui a exacerbé les appels internationaux en faveur d’un cessez-le-feu, a conduit à une surveillance accrue de la part des dirigeants mondiaux et à des demandes de la Cour internationale de justice pour mettre fin à l’offensive à Rafah.

La condamnation du président Donald Trump pour l’ensemble des 34 chefs d’accusation liés au versement d’une somme d’argent occulte à la star du cinéma pour adultes Stormy Daniels a suscité de vives réactions dans les médias. Le jury a mis moins de 10 heures sur deux jours pour rendre son verdict. M. Trump risque une peine de quatre ans d’emprisonnement, mais une longue procédure d’appel signifie qu’il n’en subira probablement pas les conséquences avant l’élection. Malgré cette condamnation, M. Trump, probable candidat républicain à l’élection présidentielle, pourra toujours se présenter à l’élection présidentielle et voter, à condition qu’il ne soit pas en prison le jour du scrutin. Les réactions au verdict sont polarisées, M. Trump qualifiant le procès de truqué et tirant parti de la condamnation pour collecter des fonds, alors que l’opinion publique à son égard reste largement inchangée. De nombreux membres de la droite politique ont qualifié le procès lui-même d’armement du ministère de la justice contre un candidat à la présidence, la logique étant que ces accusations n’auraient jamais été portées si ce n’était pour empêcher Trump de participer au scrutin. Ayant suivi le phénomène Trump ces dernières années, je pense que cela ne fera qu’enhardir ses partisans et augmenter ses chances de reprendre la Maison Blanche en novembre. J’aimerais vous laisser sur un extrait poignant de la lettre d’information Daily Stoic :

Marcus Aurelius n’était pas un philosophe faible et mou. Il était actif. Il était athlétique. Il montait à cheval et chassait. Il s’entraînait aux arts de la guerre au gymnase.

Il était fier de ces exploits et trouvait certainement que la discipline qu’ils exigeaient était une métaphore de la vie. Et pourtant, dans les pages de ‘Méditations,’ nous le trouvons en train de se reprocher son dévouement à ces passe-temps.

« Un meilleur lutteur ? » demande-t-il, de manière rhétorique. « Mais pas un meilleur citoyen, une meilleure personne, une meilleure ressource dans les endroits étroits, un meilleur pardonneur de fautes ? Il remarquait la quantité d’énergie et d’efforts qu’il consacrait à son amélioration physique et à quel point cela semblait disproportionné par rapport à son développement personnel. Beaucoup d’entre nous sont coupables de cela. Qui d’entre nous s’efforce de s’améliorer autant en tant que parent qu’en tant que professionnel ? Nous surveillons notre apparence dans le miroir, mais beaucoup moins notre moralité.

Il y a beaucoup de gens talentueux. Beaucoup de grands lutteurs. Beaucoup de grands accumulateurs de richesses. Beaucoup de beaux visages. Mais les stoïciens nous rappellent que nos choix nous rendent également beaux. Le choix d’être gentil. Le choix d’ouvrir la porte à quelqu’un – pas seulement littéralement à un étranger, mais aussi d’ouvrir la porte pour aider les autres à réussir dans leur profession.Lorsque les stoïciens parlent de la vertu de justice, ils ne pensent pas seulement à ce qui se passe dans un tribunal. Ils parlaient de ce dont Marcus Aurelius parlait : travailler activement pour devenir un meilleur citoyen, une meilleure personne, une meilleure ressource, un meilleur pardonneur de fautes. Il faut travailler pour être une bonne personne, peut-être plus que pour être une grande personne (c’est-à-dire une personne qui réussit ou qui est célèbre). Mais c’est le travail le plus important qui soit. Le monde dépend de nous. Ce que nous allons devenir en dépend.

Passez un excellent week-end,

PW 

Cher client,

Les marchés sont restés relativement stables cette semaine, malgré le recul du taux d’inflation au Canada en avril, avec un IPC de 2,7 % (contre 2,9 % en mars et 2,8 % en février), qui se situe désormais dans la fourchette cible de 2 % de la Banque du Canada pour le quatrième mois consécutif. Cette tendance suggère que la Banque du Canada pourrait commencer à réduire les taux d’intérêt cet été, un développement crucial pour l’économie canadienne après avoir connu l’inflation la plus élevée en quatre décennies. Bien que la hausse des prix de l’alimentation se soit modérée, des domaines tels que les loyers restent préoccupants, avec une augmentation de 8,2 % au cours de l’année écoulée. À l’échelle mondiale, 14 des 20 plus grands marchés boursiers, dont ceux de l’Angleterre, du Japon, du Brésil, de l’Inde et du Canada, ont récemment atteint des sommets historiques, selon Bloomberg. Aux États-Unis, l’indice S&P 500 a lui aussi atteint un record, puisqu’il n’a pas connu de baisse de plus de 2 % au cours d’une même séance depuis 311 jours, ce qui constitue la plus longue période de ce type depuis cinq ans.

NVIDIA, la société dont les puces alimentent la révolution de l’IA, a publié mercredi des résultats qui ont dépassé les attentes. Le chiffre d’affaires et les bénéfices ont bondi respectivement de 262 % et 461 % d’une année sur l’autre, grâce à la forte demande de puces de traitement. Ces performances impressionnantes soulignent le rôle central de la société dans le secteur florissant de l’IA. En outre, NVIDIA a annoncé un fractionnement de ses actions à raison de 10 pour 1 et a augmenté son dividende, ce qui témoigne de sa confiance dans la poursuite de sa croissance. Comme l’a dit avec justesse son PDG Jensen Huang, « la prochaine révolution industrielle a commencé ».

 La mort récente du président iranien Ebrahim Raisi dans un accident d’hélicoptère a des conséquences importantes sur le paysage politique iranien. M. Raisi, connu pour sa position intransigeante et ses liens étroits avec le guide suprême, l’ayatollah Ali Khamenei, était une figure clé de la politique anti-occidentale de l’Iran. Sa disparition soudaine devrait déclencher d’intenses luttes de pouvoir au sein du régime iranien. Parallèlement, le procureur général de la Cour pénale internationale a demandé des mandats d’arrêt à l’encontre du Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu et du chef du Hamas Yahya Sinwar pour crimes de guerre liés à l’attaque du Hamas du 7 octobre et à la réponse d’Israël à Gaza. Cette démarche s’est heurtée à une forte opposition de la part d’Israël et des États-Unis, qui rejettent l’équivalence entre un gouvernement démocratique et un groupe terroriste. Le Hamas a critiqué l’exclusion d’un plus grand nombre de responsables israéliens et s’est opposé à l’inclusion de ses propres dirigeants. Les juges de la CPI se prononceront sur les mandats dans un délai de deux mois, tandis que les réactions internationales vont de l’indignation à l’approbation prudente, ce qui souligne la nature controversée de cette action.

La récente publication par OpenAI de GPT-4o, qui présente des conversations audio avec un chatbot IA, a suscité à la fois intérêt et controverse. Le PDG Sam Altman a comparé cette fonctionnalité à l’IA du film « Her », bien que les critiques soulignent l’accent mis par le film sur les effets isolants de la technologie. Les défis internes, y compris les démissions pour des raisons de sécurité, contrastent avec l’optimisme des investisseurs reflété dans l’enquête de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds. Toutefois, Scarlett Johansson s’est montrée particulièrement mécontente, affirmant que l’une des voix de la démo ressemblait à la sienne sans son consentement. Malgré le démenti d’OpenAI et la suspension temporaire de la voix, l’équipe juridique de Scarlett Johansson a exigé la transparence, rappelant sa bataille juridique antérieure avec Disney sur des questions contractuelles. Cet incident vient s’ajouter à la tension générale qui règne entre les développeurs et les créateurs d’IA au sujet de l’utilisation de leur travail sans autorisation.  

« Je pense qu’avec le temps, les gens auront, en quelque sorte, des relations avec certains types de robots – pas tous les robots, mais certains types de robots – où ils auront l’impression qu’il s’agit d’une sorte d’amitié, mais elle sera de type robot-humain ».  – Cynthia Breazeal

Passez un excellent week-end,

PW